资不抵债，拉夏贝尔被申请破产清算

　　“中国版ZARA”的麻烦事还在继续。

　　11月22日晚间，拉夏贝尔披露公告指出，就在当天，其从乌鲁木齐市新市区人民法院（下称“新市区法院”）转来的快递获悉，公司债权人嘉兴诚欣制衣有限公司（下称“嘉兴诚欣”）、海宁红树林服饰有限公司（下称“红树林”）、浙江中大新佳贸易有限公司（下称“浙江中大”）（上述三方合称“申请人”）向法院递交了《破产申请书》。

　　在公告中，拉夏贝尔方面指出，如最终相关法院受理公司破产清算申请且公司被法院宣告破产，根据《上海证券交易所股票上市规则》第13.4.14的规定，公司A股股票将面临被终止上市的风险。

　　11月23日开盘后，拉夏贝尔股价一度下跌3.39%。截至收盘，其报2.31元，股价下滑2.12%。

　　同日，拉夏贝尔方面在接受《国际金融报》记者采访时表示，公司希望跟供应商一起化解债务问题，努力脱困解危，这一立场是持续不变。

　　供应商提出申请

　　根据拉夏贝尔昨日晚间披露的公告，此次向法院递交了《破产申请书》的三家公司嘉兴诚欣、红树林以及浙江中大，和拉夏贝尔分别存在承揽合同纠纷、买卖合同纠纷、加工合同纠纷。

　　以红树林为例，其诉拉夏贝尔买卖合同纠纷一案，经上海市徐汇区人民法院依法审理并调解生效（2020）沪0104民初14521号，拉夏贝尔共需向该公司支付款项722.16万元。但是拉夏贝尔在调解后怠于履行调解书生效内容，在调解书确认的第一期付款时间2020年11月9日前未履行调解内容向红树林履行相关款项支付义务。红树林也已申请对其强制执行，但至今尚未执行到拉夏贝尔的任何财产。

　　红树林方面认为，拉夏贝尔作为债务人，不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力，拉夏贝尔的情况已经符合破产的相关条件。因此，红树林作为债权人依法向法院提出对拉夏贝尔进行破产清算的申请。

　　拉夏贝尔还在公告中指出，根据相关规定，因核准其登记机关为新疆维吾尔自治区市场监督管理局，公司的破产案件一般应由中级人民法院管辖。申请人向新市区法院（基层人民法院）申请公司破产清算，其请求不符合相关法律程序，公司将及时向新市区法院提交破产清算的异议申请；同时，公司未收到法院有关本次破产清算的任何裁定，本次债权人申请公司破产清算存在非常大的不确定性。

　　“公司仍将持续积极与债权人、法院等进行沟通，争取尽早消除不良影响，尽最大努力维护公司、股东特别是中小股东的利益。”拉夏贝尔一并表示。

　　《国际金融报》记者翻阅拉夏贝尔过往的公告注意到，前述三家企业均是拉夏贝尔的供货商。在拉夏贝尔2020年12月9日披露的相关公告中，嘉兴诚欣就曾在诉讼请求中要求拉夏贝尔支付定做款2080.52万元、备料损失64万元、及逾期利息损失36.04万元。

　　去年7月，记者曾独家报道拉夏贝尔的百名供应商奔赴上海总部商讨债务解决方案。在此之前，拉夏贝尔拖欠供应商货款的金额已近16亿元。彼时，有资本行业人士向记者直言，若供应商的前述欠款问题得以妥善解决，公司的债务压力将得到缓解，未来的融资条件也会改善。但如果拉夏贝尔未来债务问题继续恶化，就有可能进入破产程序。

　　目前来看，这些供应商们的债务问题并未完全得到进一步解决。香颂资本执行董事沈萌向记者表示，债权人对拉夏贝尔提出破产清算，可以推动拉夏贝尔债务问题的解决。“或许拉夏贝尔现有的状况，即使破产清算也难以让债权人获得更多赔偿，但从法律角度，不推动其进行破产清算，这一纠纷就会始终影响供应商进行合法的维权。”

　　在沈萌看来，对于企业来说，破产清算应该是最差的结果，也就是基本没有翻身的机会。“之所以债权人仍然提出破产清算而不是重组，一方面或是因为拉夏贝尔提出的重组方案都难以得到债权人的认可，也导致债权人对于拉夏贝尔解决债务问题的诚意存在质疑。另一方面，或也是拉夏贝尔目前的状况想重整成功的可能性微乎其微，进行重整的成本大、而希望渺茫，债权人不愿意继续支持。”

　　公司身处退市边缘

　　拉夏贝尔曾被成为“中国版ZARA”，但自2019年开始，其便进入了多事之秋，关店、亏损、欠债、保壳……这些关键词可以说牵动着投资者的心弦。

　　早前，拉夏贝尔是一家全渠道、多品牌运营的时尚集团，最高峰拥有近万家的门店。当前，其也是唯一一家在A+H双资本市场上市的服装类公司。

　　不过，在2017年登陆A股后，拉夏贝尔开始进入经营低迷期。2018年，拉夏贝尔净利润为-1.6亿元；2019年，在营业收入下降24.66％的同时，其净亏损高达21.66亿元。2020年，拉夏贝尔实现营业收入18.19亿元，同比下降76.27%。此外，其归属于上市公司股东的净利润约为-18.4亿元，较上年度减亏3.3亿元。

　　进入到2021年，拉夏贝尔的经营仍未实现较大的扭转。10月底，拉夏贝尔发布了三季报。数据显示，前三季度其营收同比减少78.16%至3.65亿元，净利润亏损2.89亿元。

　　根据当时一并披露的公告，截至彼时，因涉及较多诉讼案件，拉夏贝尔及下属子公司共计144个银行账户被冻结，冻结金额约为1.26亿元；公司下属17家子公司股权被冻结，涉及案件执行金额合计约6.73亿元；因涉及31项诉讼案件影响，导致公司4处不动产（截至2021年9月30日的账面价值合计约为17.01亿元）被查封。此外，公司累计涉及未审结/未调解诉讼案件58起，未决诉讼案件涉案金额约为5.3亿元。

　　值得一提的是，由于拉夏贝尔2020年度末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值，已经触及《上海证券交易所股票上市规则》（2020年12月12月修订）第13.3.2条第（二）款的规定，公司A股股票已被实施退市风险警示。若拉夏贝尔2021年度末经审计的归属于上市公司股东的净资产仍为负值，将触及《上海证券交易所股票上市规则》（2020年12月12月修订）第13.3.12条第（一）款的规定，公司A股股票将被终止上市。

　　在三季报中，拉夏贝尔方面曾强调，其公司董事会将继续认真研究对策，积极筹划推进资产处置、债权债务重组、引入外部投融资及完善内部控制水平等措施，全力以赴争取撤销风险警示。

　　十多天前，拉夏贝尔收到了上交所下发的关于子公司股权司法拍卖相关事项的问询函。这份问询函还提及了拉夏贝尔的经营表现，表示根据拉夏贝尔三季报，公司净资产仍为负值。根据退市新规，如公司披露2021年年报后，仍触及相关退市指标，将直接被终止上市。“请公司结合自身经营、财务情况，尽快改善基本面，核实并披露是否存在其他应披露未披露的重大事项，充分提示存在的终止上市风险，避免误导投资者。”

　　目前，拉夏贝尔尚未就此问询函披露回复。该公司此前曾向《国际金融报》记者表示，公司一直在推进转型调整举措，希望能够减轻或消除所面临的债务负担。